比特币曾经被巴菲特(Buffett)称为“老鼠药”,最近却像彩虹一样上涨。它的市值一度飙升至6280亿美元,比伯克希尔哈撒韦高出800亿美元。也许这会使巴菲特也开始怀疑生活。
 
摩根大通(JPMorgan Chase)的Nikolaos Panigirtzoglou战略团队认为,过去几周来比特币的急剧上涨已使其定位和估值面临更大的挑战。此外,投机性多头头寸的增加和比特币持有者数量的减少可能进一步扩大投机热潮,将比特币价格推高至50000-100000美元。
 
尽管存在短期担忧,但从长远来看,比特币正在用黄金“抢钱”。将比特币视为黄金的“替代货币”,比特币具有进一步大幅增长的潜力。
 
如果比特币市场想要与当前黄金市场的私人投资量相匹配的2.7万亿美元,那么目前的5750亿美元的市场价值还远远不够。它需要大幅提高4.6倍,即单价必须达到146,000美元。 。
 
但是,要实现146,000美元的长期目标并非一overnight而就,这取决于未来比特币的波动性。对于大多数机构投资者来说,每个类别的波动都会影响投资组合的风险管理。资产类别的波动性越高,其风险越大。
 
“更多”比特币
在首次突破34,000美元之后,比特币周一跌幅高达17%,是自3月以来的最大跌幅。尽管如此,作为世界上最大的加密货币,其价格在过去一年中翻了两番。
 
在承认两个月前预测比特币牛市的结束是错误的之后,摩根大通成为了坚定的看涨比特币人。
 
JP Morgan Chase的Nikolaos Panigirtzoglou战略团队表示:“从黄金中挤出一种'替代'货币意味着,从长远来看,比特币有很大的增长空间。”
 
如果比特币市场想要与当前黄金市场的私人投资规模相匹配,那么目前的5750亿美元市值还远远不够。它需要大幅提高4.6倍,即单价必须达到146,000美元。
 
为什么是4.6倍?摩根大通(JPMorgan Chase)表示,当前的私人黄金财富大部分是金条和金币,包括黄金ETF。这些金条和金币的存货(不包括央行持有的金条和硬币)总计42,600吨,总计2.7万亿美元。
 
就比特币的估值而言,策略师表示,之前曾使用过两个指标,一个是基于黄金的比较,另一个是基于采矿成本或内在价值。
 
策略师表示,Grayscale Bitcoin Trust对比特币的资金分配占其总投资组合的87%,而其对黄金的分配仅占17%。换句话说,他们在比特币上的投资是黄金的5.1倍。普通基金的比率大约在3.4倍至5.1倍之间,这意味着全球最大的比特币基金对比特币的平均风险资本分配与对黄金的分配比率接近4.6倍。
 
换句话说,从风险投资的角度来看,比特币在吸引央行以外的私人投资方面已经可以与黄金媲美。因此,摩根大通认为,当前市场给出的5万至10万美元的目标价格范围实际上是有风险的。
 
自10月中旬以来,黄金ETF的流出量已超过70亿美元。战略家认为,由于千禧一代对比特币的兴趣,比特币可以“施压”黄金。随着时间的流逝,年轻的投资者群体将不可避免地成为投资者群体的主力军。”
 
比特币在新高之后还能继续上涨吗?摩根大通(JPMorgan Chase)看到超过146,000美元
就采矿成本或内在价值而言,比特币的市场价格与其内在价值之比在2017年底再次达到顶峰。这并不是说采矿成本正在推动市场价值,或者相​​反。但是,这并不意味着比特币价格将继续偏离其采矿成本。与黄金类似,当比特币的市场价格远高于生产成本时,采矿活动和采矿难度将增加,从而将生产成本推向市场价格,从而产生一定程度的趋同。
 
比特币在新高之后还能继续上涨吗?摩根大通(JPMorgan Chase)看到超过146,000美元
短期风险不容忽视
由于波动性,比特币的长期目标将需要一些时间。实际上,从Paul Tudor Jones到Scott Minerd和Stan Druckenmiller,越来越多的机构和知名投资者已经开始将资金分配给比特币,或者愿意分配。
 
一些投资者认为,加密货币可以对冲美元的疲软。一些投资者认为,在充满财政和货币政策刺激的环境中,加密货币也可以应对通胀风险和泡沫。
 
但是,比特币的短期风险仍然不容忽视。摩根大通认为投机性多头头寸的增加和持有少量比特币的散户投资者的增加是比特币面临的最大劣势,因为这些指标的增加可能表明比特币的潜力。泡沫。